Biais cognitifs en investissement

C’est une déformation du raisonnement qui conduit à des décisions irrationnelles. Il ne s’agit pas d’un manque d’intelligence ou d’une erreur ponctuelle, mais d’un fonctionnement automatique du cerveau, hérité de notre évolution, qui nous pousse à voir la réalité à travers un filtre émotionnel ou subjectif.
Dans le monde de l’investissement, ces biais nous poussent à surévaluer nos capacités, à paniquer trop vite, à suivre les autres sans discernement, ou à refuser de vendre un actif en perte même lorsque cela serait raisonnable.

L’un des plus courants est l’excès de confiance, cette impression de mieux comprendre les marchés que la moyenne, qui pousse à des prises de risque mal calibrées. Il y a aussi l’effet d’ancrage, qui nous fait juger une valeur à partir d’un point de référence arbitraire. L’aversion à la perte, quant à elle, nous fait souffrir plus d’une baisse que nous ne nous réjouissons d’un gain équivalent.
D’autres biais plus subtils apparaissent selon le contexte, comme le biais de confirmation, qui nous pousse à ne lire que les informations qui valident notre opinion, ou l’effet de récence, qui donne trop de poids aux événements récents, au détriment de la vision long terme.

Parce qu’ils ne viennent pas de l’extérieur. Ils émergent de notre propre manière de penser, souvent sans que nous en ayons conscience. Nous avons tendance à croire que nos décisions sont logiques, réfléchies, objectives. Pourtant, dans les moments de stress, d’euphorie ou d’incertitude, notre cerveau cherche la solution la plus confortable — pas nécessairement la plus rationnelle.
C’est précisément cette illusion de lucidité qui rend les biais cognitifs aussi puissants.

Il ne s’agit pas d’effacer les émotions, mais de mettre en place une discipline mentale. Cela passe par une stratégie claire, définie à froid, et respectée dans le temps. Il est aussi utile de formaliser ses décisions, de noter ses raisons d’agir, et d’y revenir plus tard pour les confronter aux résultats.
Le fait d’avoir un interlocuteur neutre — conseiller, mentor, binôme d’investissement — permet aussi d’introduire de la distance critique. Et plus encore, se former, lire, comprendre les biais permet de les reconnaître plus vite quand ils se manifestent.

Pas du tout. L’expérience ne supprime pas les biais, elle apprend simplement à les reconnaître et à les encadrer. Même les professionnels les plus aguerris savent qu’ils peuvent être influencés par leurs émotions ou leurs automatismes. La différence, c’est qu’ils ont souvent mis en place des processus pour limiter leur impact.
L’objectif n’est pas la perfection mentale, mais la lucidité. Car plus on est conscient de ses propres failles, plus on devient un investisseur solide, stable et cohérent.