SCPI Immo Placement : 712 vendeurs en attente

Le stock de vendeurs a été multiplié par huit

Sur une SCPI à capital fixe, le nombre de parts ne bouge pas : 353 030 depuis des années. Pour entrer, il faut qu’un associé sorte. La société de gestion organise une confrontation le 15 de chaque mois, fixe un prix d’exécution, et apparie les ordres.

Le bulletin publie le détail mois par mois, ce qui permet de suivre l’équilibre entre acheteurs et vendeurs :

Source : Atland Voisin, bulletin d’information n° 2 du 2e trimestre 2026.

Sur le trimestre, 1 253 parts ont été proposées à la vente et 606 seulement ont trouvé preneur. Le solde a donc gonflé de 84 à 712 parts, soit environ 0,2 % du capital. Ce n’est pas un blocage, et les échanges continuent chaque mois. Mais la tendance mérite d’être suivie : sur une SCPI à capital fixe, un déséquilibre durable finit par peser sur le prix d’exécution.

Ce prix, justement, s’est érodé : 850 € en octobre 2025, 845 € en décembre, 840 € en mars, puis 815, 810 et 810 € en avril, mai et juin. Soit −4,7 % en huit mois.

Ce que coûte l’aller-retour

C’est le point que les comparateurs ne chiffrent jamais. À la confrontation de juin, l’acheteur a payé 810 € et le vendeur a encaissé 737,70 €. La différence de 72,30 € correspond aux droits d’enregistrement de 5 % et à la commission de cession de 4,80 % TTC perçue par la société de gestion.

Calculs Ateis Patrimoine à partir du bulletin du 2e trimestre 2026.

C’est moins que les 10 à 12 % de commission de souscription d’une SCPI à capital variable, mais le principe est le même : ce placement se juge sur dix ans, pas sur trois.

247 immeubles, 403 locataires, 100 % France

C’est l’une des bases locatives les plus larges du marché rapportée à la taille du fonds : 403 locataires pour 286 M€ de capitalisation. Aucun locataire ne peut faire vaciller la distribution à lui seul.

Source : Atland Voisin, bulletin du 2e trimestre 2026.

Le taux d’occupation, à lire en détail

92,36 % de taux d’occupation financier. La décomposition publiée par le bulletin est plus parlante : 91,99 % de locaux occupés, 0,19 % sous franchise, 0,80 % vacants sous promesse de vente, 0,18 % en restructuration lourde, et 6,84 % vacants en recherche de locataire.

Ces 6,84 % sont le vrai sujet. Sur un patrimoine de bureaux régionaux, relouer prend du temps, et le bulletin le reconnaît en parlant de « marchés immobiliers régionaux fortement ralentis ». La stratégie annoncée tient en trois axes : fidéliser les locataires en place, engager des travaux pour repositionner les actifs, et arbitrer.

L’activité du trimestre illustre l’équilibre : cinq entrées contre six sorties. Parmi les départs, Crit à Bordeaux, Ecential Robotics à Gières, Orgadata à Entzheim. Parmi les arrivées, un détail savoureux : Atland Voisin est elle-même devenue locataire d’un immeuble de bureaux place Grangier à Dijon, le 15 mai. La société de gestion loue à sa propre SCPI, à son adresse de siège social. C’est parfaitement légal et plutôt bon signe sur la qualité de l’actif, mais cela mérite d’être su.

Ce que nous en pensons, concrètement

C’est le profil inverse des jeunes SCPI européennes de notre revue. Pas de collecte à déployer, pas de trésorerie qui gonfle le rendement, pas de patrimoine en construction : 58 ans d’existence, 247 immeubles, 403 locataires et un dividende qui a progressé dix années de suite. La distribution s’appuie sur des loyers réels, et sur un report à nouveau de 144 jours.

Ce que nous surveillons :

• Les 712 parts en attente. C’est l’indicateur numéro un sur une SCPI à capital fixe. À revérifier au prochain bulletin : s’il continue de grossir, le prix suivra.
• Les 6,84 % de locaux en recherche de locataire. Sur des bureaux régionaux, chaque point de vacance met des mois à se résorber.
• Le prix, en baisse de 4,7 % en huit mois. Il reste 15 % sous la valeur de reconstitution, ce qui laisse du potentiel, mais c’est le marché qui fixe le prix, pas la société de gestion.
• La part des bureaux, à 49 %. C’est le segment le plus difficile aujourd’hui, même en région.

Pour qui ? Un investisseur qui cherche du rendement régional français, avec une mutualisation locative rare, et qui accepte deux choses : un prix qui se fixe au marché chaque mois, et une sortie qui dépend d’un acheteur en face. En contrepartie, vous achetez aujourd’hui 15 % sous la valeur de reconstitution, ce qu’aucune SCPI à capital variable ne permet.

Immo Placement au 30 juin 2026

Source : Atland Voisin, bulletin d’information n° 2 du 2e trimestre 2026, consulté le 22 septembre 2026.

Sources

• Atland Voisin, bulletin d’information n° 2 du 2e trimestre 2026 : confrontations et marché secondaire, distribution, patrimoine et taux d’occupation, activité locative, cession de Dijon, frais et modalités de cession.
• Atland Voisin, présentation de la SCPI Immo Placement, consultée le 22 septembre 2026.
• BOFiP, BOI-RFPI-BASE-20-80 : déduction des intérêts d’emprunt.
• AMF, « SCPI : un autre moyen d’investir dans l’immobilier ».

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le capital, les revenus et la liquidité d’une SCPI ne sont pas garantis. Sur une SCPI à capital fixe, la revente dépend de l’existence d’un acheteur à la confrontation mensuelle et le prix d’exécution peut varier à la hausse comme à la baisse. L’objectif de distribution de 52,50 € par part est une prévision de la société de gestion, non garantie. Les calculs d’aller-retour sont établis par Ateis Patrimoine à partir des données publiées. Cette fiche est une information générale, pas un conseil en investissement personnalisé. Prochaine mise à jour : après la publication du bulletin du 3e trimestre 2026.