SCPI Épargne Pierre Europe : avis, rendement et analyse à crédit
Mis à jour le , données au 30 juin 2026 (bulletin du 2e trimestre). Par Boris Billon, conseiller en gestion de patrimoine, Ateis Patrimoine.
En bref. Épargne Pierre Europe est la SCPI européenne d’Atland Voisin, lancée en novembre 2022 : 702 M€ en moins de quatre ans, 34 immeubles, 70 locataires, six pays, aucun en France. Zéro dette et 99,79 % d’occupation.
- Le rendement. 6,75 % brut distribués en 2025, mais 5,54 % nets d’impôt étranger. C’est la seule société de gestion de notre revue à publier les deux chiffres.
- La part a été divisée par dix. 20 € depuis le 1er juillet 2026, contre 200 € avant. Vos parts ont été multipliées par dix, l’opération est neutre.
- À crédit. Aucun immeuble en France, donc aucun intérêt déductible en direct, et six mois sans revenu avant le premier versement.
Cette fiche donne notre lecture du fonds à partir de son bulletin officiel, points faibles compris. Notre rémunération est précisée en bas de page.
Épargne Pierre Europe en chiffres au 30 juin 2026
| Indicateur | Épargne Pierre Europe |
|---|---|
| Société de gestion | Atland Voisin (agrément AMF GP-14000026) |
| Création | 4 novembre 2022 (note d’information visée par l’AMF n° 22-18) |
| Catégorie | SCPI diversifiée à capital variable, investie hors de France, label ISR |
| Capitalisation | 702,4 M€, pour 3 511 887 parts (capital nominal 561,9 M€) |
| Associés | 19 603 |
| Patrimoine | 34 immeubles, 70 locataires, 6 pays |
| Loyers encaissés au 2e trimestre | 7 340 608 € |
| Taux d’occupation financier (TOF) | 99,79 %, dont 98,49 % de locaux occupés, 1,30 % sous franchise et 0,21 % en recherche de locataire |
| Endettement | 0 %, pour un maximum statutaire de 30 % |
| Prix de souscription | 20 € depuis le 1er juillet 2026 (200 € auparavant, part divisée par dix) |
| Prix de retrait | 18 € par part |
| Valeur de reconstitution | 20,48 € par part au 30 juin 2026 (204,76 € avant division) |
| Valeur de réalisation | 17,18 € par part au 30 juin 2026 (171,83 € avant division) |
| Souscription minimum | 300 parts pour une première souscription, soit 6 000 €, puis dès 20 € |
| Délai de jouissance | 1er jour du 6e mois suivant la souscription et le règlement des fonds |
| Taux de distribution | 5,50 % en 2023, 6,26 % en 2024, 6,75 % en 2025, brut de fiscalité étrangère |
| Taux de distribution net de fiscalité étrangère | 5,63 % en 2024, 5,54 % en 2025 |
| Distribution 2026 | 3,00 € brut par part au T1 et au T2, soit 2,44 € et 2,33 € nets (montants avant division du prix de part) |
| Objectif de TRI à 10 ans | 5,50 %, non garanti |
| Parts en attente de retrait | aucune |
Source : Atland Voisin, bulletin d’information du 2e trimestre 2026 et page de la SCPI, consultés le 22 septembre 2026. Valeurs par part après division : notre calcul.
Notre avis sur Épargne Pierre Europe
Atland Voisin fait une chose que presque personne ne fait : publier le taux de distribution net d’impôt étranger à côté du taux brut. 6,75 % affichés, 5,54 % encaissés. Cette transparence vaut d’être signalée, parce que c’est exactement le calcul que nous refaisons nous-mêmes sur les SCPI européennes. Pour le reste, le fonds est solide : aucune dette, 99,79 % d’occupation, aucune part en attente de retrait, et un prix légèrement sous la valeur de reconstitution.
Ce qui joue pour elle
- Aucune dette. 0 % d’endettement, pour un maximum statutaire de 30 %.
- Un patrimoine plein. 99,79 % d’occupation financière, dont 98,49 % de locaux réellement occupés.
- Une transparence rare. Le taux de distribution net d’impôt étranger est publié chaque année : 5,63 % en 2024, 5,54 % en 2025.
- Un prix sous la valeur des immeubles. 20 € contre 20,48 € de valeur de reconstitution.
- Des achats sélectifs. 43,2 M€ investis au 2e trimestre, dont deux cliniques portugaises louées 30 ans fermes et un immeuble de bureaux aux portes de la City à plus de 7,50 % de rendement.
Ce qui appelle de la vigilance
- Un impôt étranger de l’ordre de 20 %. Sur 3,00 € bruts distribués au 2e trimestre, 2,33 € seulement sont arrivés sur les comptes.
- Aucun immeuble en France. Pas de revenus fonciers français, donc pas de déduction d’intérêts d’emprunt en direct.
- Six mois sans revenu, et huit mois si le crédit est débloqué le mois suivant la souscription.
- Un ticket d’entrée de 6 000 €. 300 parts au minimum pour une première souscription.
- Moins de quatre ans d’historique, et 70 locataires seulement.
Notre lecture. Une SCPI européenne bien tenue, sans dette, et honnête sur ses chiffres. Retenez le net publié par la société de gestion, 5,54 %, et non les 6,75 % affichés en tête des comparateurs.
Rendement : 6,75 % brut, 5,54 % net
Épargne Pierre Europe a distribué 5,50 % en 2023, 6,26 % en 2024 et 6,75 % en 2025, brut de fiscalité étrangère. Le prix de part n’ayant pas bougé, la performance globale annuelle est identique au taux de distribution.
Le chiffre que les comparateurs ne reprennent pas
| Taux de distribution | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Brut de fiscalité étrangère | 6,26 % | 6,75 % |
| Net de fiscalité étrangère | 5,63 % | 5,54 % |
Source : Atland Voisin, bulletin du 2e trimestre 2026.
L’écart s’élargit : 0,63 point en 2024, 1,21 point en 2025. Plus la SCPI investit dans des pays où l’impôt à la source est élevé, plus le brut et le net s’éloignent. Le même mouvement se retrouve dans la distribution 2026 : 3,00 € bruts par part au 1er trimestre, dont 0,27 € de revenus financiers, pour 2,44 € nets ; puis 3,00 € bruts au 2e trimestre pour 2,33 € nets. Ces montants sont exprimés avant la division du prix de part : ramenés à la nouvelle part de 20 €, ils correspondent à 0,30 € bruts et 0,23 € nets par trimestre.
Cet impôt payé à l’étranger est ensuite neutralisé en France, par crédit d’impôt ou par le mécanisme du taux effectif, et ces revenus échappent aux prélèvements sociaux de 17,2 %. Vous ne payez pas deux fois, mais votre trésorerie encaisse bien le montant net. Voir nos guides des SCPI européennes et de la fiscalité des SCPI.
Pour un plan de financement, prenez 5,5 % net, pas 6,75 % brut.
Le patrimoine d’Épargne Pierre Europe
Six pays, aucun en France
| Pays | Part des valeurs vénales |
|---|---|
| Espagne | 27,50 % |
| Irlande | 23,88 % |
| Allemagne | 22,24 % |
| Royaume-Uni | 14,26 % |
| Pays-Bas | 8,35 % |
| Portugal | 3,77 % |
Source : Atland Voisin, bulletin du 2e trimestre 2026.
Par secteur : bureaux 26,01 %, hôtellerie 25,96 %, commerces 24,00 %, activités et entrepôts 15,82 %, santé 8,21 %. C’est l’une des répartitions les plus équilibrées du marché : aucune typologie ne dépasse 27 %, là où la plupart des SCPI européennes concentrent 70 % ou plus sur les bureaux.
Les achats du trimestre
Quatre acquisitions pour 43,2 M€ et 23 629 m², aucune cession :
- Coimbra et Braga, Portugal (12,5 M€) : deux actifs de santé loués au groupe PSHC, avec des baux fermes de 30 ans à l’acquisition. C’est l’entrée de la SCPI au Portugal.
- Londres (14,7 M€) : un immeuble de bureaux de 1 575 m² entièrement rénové, aux portes de la City, loué à cinq entreprises, à plus de 7,50 % de rendement à l’acquisition.
- Saragosse (10,3 M€) : un entrepôt logistique neuf de 12 307 m², loué à Dagar Technologies avec un bail ferme de 9 ans, dans la troisième zone industrielle d’Espagne.
- Leiria, Portugal (5,8 M€) : un troisième actif de santé loué à PSHC.
Des baux de 30 ans sur de la santé, c’est la durée la plus longue que nous ayons vue dans cette revue, hors Pierval Santé. En contrepartie, la visibilité se paie : ces actifs se négocient à des rendements plus bas que la logistique ou les commerces.
L’occupation
99,79 % de taux d’occupation financier, dont 1,30 point de locaux sous franchise et 0,21 % en recherche de locataire. Aucun mouvement locatif n’a été enregistré ce trimestre hors acquisitions : le patrimoine est jeune, les baux sont récents.
Frais, division de la part et liquidité
| Frais | Épargne Pierre Europe |
|---|---|
| Commission de souscription | 12 % TTC, soit 2,40 € par part, incluse dans le prix de 20 € |
| Commission de gestion | 12 % TTC des recettes brutes encaissées, soit 10 % HT |
| Cession de parts avec la société de gestion | 6 % TTC du prix net vendeur, à la charge du cédant |
| Cession de gré à gré ou transmission à titre gratuit | forfait de 120 € TTC par bénéficiaire |
| Commission sur travaux | 3 % TTC du montant des travaux immobilisés |
| Commission de cession d’actifs | 1,2 % à 1,5 % TTC du prix net vendeur, selon la plus-value réalisée |
Source : Atland Voisin, bulletin du 2e trimestre 2026 et page de la SCPI.
La division du prix de part
Depuis le 1er juillet 2026, la part vaut 20 € au lieu de 200 €, et chaque associé détient dix fois plus de parts. L’opération, votée en assemblée générale en juin 2026, est neutre : la valeur de votre patrimoine ne bouge pas. Elle permet surtout de réinvestir les revenus et de programmer des versements dès 20 €. Atland Voisin avait fait la même chose sur sa SCPI Épargne Pierre au 1er juillet 2026.
La sortie
Aucune part n’attendait un acheteur au 30 juin 2026. Sur le trimestre, 67,9 M€ ont été collectés pour 770 600 € de retraits, soit 3 853 parts : les demandes de sortie représentent un peu plus de 1 % de la collecte. Le retrait s’effectue à 18 € par part, soit 10 % sous le prix d’entrée. Tant que la collecte reste dynamique, la sortie est rapide ; elle n’est pas garantie pour autant. Voir nos guides des frais de SCPI et de la liquidité des SCPI.
Acheter Épargne Pierre Europe à crédit
Aucun intérêt déductible en direct
Les intérêts d’un prêt souscrit pour acheter des parts se déduisent de la quote-part de revenus fonciers français qu’elles procurent (BOI-RFPI-BASE-20-80, § 130). Le fonds n’ayant aucun immeuble en France, cette quote-part est nulle. En détention directe, le crédit sert à constituer un capital, pas à réduire votre impôt. En contrepartie, les revenus étrangers échappent aux prélèvements sociaux français.
Le délai de jouissance, à financer
Les parts entrent en jouissance le 1er jour du 6e mois suivant la réception de la souscription et des fonds. Le bulletin donne un exemple parlant : des parts souscrites à crédit en janvier, avec des fonds débloqués en février, n’entrent en jouissance qu’au 1er août. Comptez donc six à huit mensualités à votre charge, soit 7 000 à 9 700 € sur l’exemple ci-dessous.
Exemple chiffré : 200 000 € sur 20 ans
Hypothèses : 10 000 parts à 20 €, soit 200 000 €. Prêt de 200 000 € sur 20 ans à 4,00 %, hors assurance, soit une mensualité de 1 212 €. Le revenu net est calculé au taux d’impôt étranger constaté en 2025, environ 20 %. Avant impôt français. Hypothèses d’illustration, non contractuelles.
| Scénario | Dividende brut par part et par an | Revenu brut par mois | Net d’impôt étranger | Écart avec la mensualité |
|---|---|---|---|---|
| Niveau 2025 maintenu (6,75 %) | 1,35 € | 1 125 € | 900 € | −312 € |
| Rythme du 1er semestre 2026 (6 %) | 1,20 € | 1 000 € | 800 € | −412 € |
| Scénario prudent (5,5 %) | 1,10 € | 917 € | 733 € | −479 € |
Ce qu’il faut en retenir. Comptez 310 à 480 € par mois de votre poche, un des meilleurs rapports de notre revue pour une SCPI sans dette. Mais l’absence de déduction d’intérêts change le calcul si vous visez une réduction d’impôt : ici, le gain fiscal vient de l’exonération de prélèvements sociaux sur les revenus étrangers, pas de la déduction. Testez votre projet avec notre simulateur de SCPI à crédit et voyez notre guide de la SCPI à crédit.
En société à l’IS, en démembrement
En société soumise à l’IS, les intérêts viennent en charge du résultat : c’est souvent la seule façon de faire jouer la déductibilité sur un fonds sans immeuble français. Voir SCPI en SCI à l’IS et financement en SCI à l’IS. La SCPI est aussi accessible en nue-propriété, temporaire ou viagère. Pour l’IFI, la valeur retenue pour un résident était de 130,86 € par part au 31 décembre 2025, avant la division du prix : voir SCPI et IFI.
Nous présentons les dossiers à 22 établissements. Sur le financement, Ateis Patrimoine est rémunéré en honoraires par le client, sans commission bancaire.
Questions fréquentes sur Épargne Pierre Europe
Quel est le rendement d’Épargne Pierre Europe ?
6,75 % brut de fiscalité étrangère en 2025, après 6,26 % en 2024 et 5,50 % en 2023. Net de fiscalité étrangère, le taux de distribution ressort à 5,54 % en 2025 et 5,63 % en 2024. L’objectif de TRI à dix ans est de 5,50 %, non garanti.
Pourquoi le prix de la part est-il passé de 200 € à 20 € ?
L’assemblée générale de juin 2026 a voté la division du prix de part par dix, effective au 1er juillet 2026. Chaque associé détient désormais dix fois plus de parts : l’opération est neutre sur la valeur du patrimoine. Elle permet de réinvestir les revenus et de programmer des versements dès 20 €.
Quel est le montant minimum pour investir ?
300 parts pour une première souscription, soit 6 000 €. Les souscriptions suivantes sont possibles dès une part, soit 20 €.
Épargne Pierre Europe est-elle endettée ?
Non. L’endettement est nul au 30 juin 2026, alors que les statuts autorisent jusqu’à 30 %. Les acquisitions sont financées par la collecte.
Où investit Épargne Pierre Europe ?
Dans six pays, aucun en France. Au 30 juin 2026 : Espagne 27,50 %, Irlande 23,88 %, Allemagne 22,24 %, Royaume-Uni 14,26 %, Pays-Bas 8,35 % et Portugal 3,77 %. Par secteur : bureaux 26 %, hôtellerie 26 %, commerces 24 %, activités et entrepôts 16 %, santé 8 %.
Quel est le délai de jouissance d’Épargne Pierre Europe ?
Le 1er jour du 6e mois suivant le mois de réception de la souscription et des fonds. Pour un achat à crédit, le point de départ est la réception des fonds issus du prêt : des parts souscrites en janvier avec des fonds versés en février entrent en jouissance le 1er août.
Peut-on acheter Épargne Pierre Europe à crédit ?
Oui, mais aucun intérêt d’emprunt n’est déductible en détention directe, faute de revenus fonciers français. Il faut aussi financer six à huit mois sans revenu et 12 % de frais d’entrée. Sur 200 000 € empruntés, l’effort mensuel ressort entre 310 € et 480 € selon le niveau de distribution retenu.
Comment revendre ses parts d’Épargne Pierre Europe ?
Par une demande de retrait à 18 € par part, exécutée en contrepartie de souscriptions. Au 30 juin 2026, aucune part n’était en attente, pour 67,9 M€ collectés sur le trimestre et 770 600 € de retraits. La cession de gré à gré est possible, avec un forfait de 120 € TTC par bénéficiaire.
Trois fiches à lire à côté de celle-ci
Une SCPI ne se juge pas seule. Voici trois fonds dont les bulletins éclairent celui-ci, par le gérant, par la géographie ou par le type d’actif.
Immo Placement
Même société de gestion, Atland Voisin.
Épargne Pierre
Même société de gestion, Atland Voisin.
Edmond de Rothschild Europa
Même terrain européen.
Comment Ateis Patrimoine est rémunéré sur Épargne Pierre Europe
Si vous souscrivez Épargne Pierre Europe par notre intermédiaire, le cabinet perçoit une rétrocommission versée par la société de gestion, prélevée sur sa commission de souscription. Elle ne s’ajoute pas au prix de la part : vous payez la même chose qu’en souscrivant en direct.
Pour les placements, Ateis Patrimoine est un cabinet non indépendant au sens de la directive MIF2. Sur le financement de votre achat, nous sommes rémunérés uniquement en honoraires par vous, sans commission bancaire.
Sources
- Atland Voisin, bulletin d’information du 2e trimestre 2026 : chiffres clés, distribution brute et nette, acquisitions, taux d’occupation, évolution du capital, conditions de souscription et de sortie, fiscalité.
- Atland Voisin, page de la SCPI Épargne Pierre Europe, consultée le 22 septembre 2026 : frais, valeur de reconstitution, conditions de souscription.
- BOFiP, BOI-RFPI-BASE-20-80 : déduction des intérêts d’emprunt.
- AMF, « SCPI : un autre moyen d’investir dans l’immobilier ».
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le capital, les revenus et la liquidité d’une SCPI ne sont pas garantis. Cette fiche est une information générale, pas un conseil en investissement personnalisé. Lisez la note d’information et le document d’informations clés avant de souscrire. Prochaine mise à jour : après la publication du bulletin du 3e trimestre 2026.
Épargne Pierre Europe, une autre SCPI, ou le bon montage pour la financer ?
Dites-nous ce que vous envisagez. On regarde ensemble si le fonds, la structure et le financement tiennent pour votre situation. Premier échange de 30 minutes, gratuit et sans engagement.
